“央媽”“財爸”聯(lián)手 促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好

　　“央媽”和“財爸”聯(lián)手了。

　　10月9日，中國人民銀行、財政部網(wǎng)站同時公布雙方建立聯(lián)合工作組，并于近日召開工作組首次正式會議。

　　雙方開會討論什么？

　　會議充分肯定了前期雙方在央行國債買賣方面的緊密合作，確立了工作組運行機制，并就債券市場運行情況等議題互換了意見。

　　要做什么？

　　下一步，繼續(xù)加強政策協(xié)同，不斷優(yōu)化相關(guān)制度安排，為央行國債買賣操作提供適宜的市場環(huán)境。

　　是啥意思？

　　直白一些說法，是“央媽”直接出錢， 買賣“財爸”發(fā)的國債。

　　8月、9月，央行已分別凈買入1000億元和2000億元面值的國債。

　　中國人民大學重陽金融研究院研究員、合作研究部主任劉英向三里河表示，將央行國債買賣納入貨幣政策工具箱，與公開市場操作有機結(jié)合，需要央行與財政部緊密配合，聯(lián)合工作組建立的重要原因是要發(fā)揮宏觀政策的一致性、協(xié)調(diào)性和系統(tǒng)性，扎實推動經(jīng)濟穩(wěn)定向上。

　　在她看來，增量金融貨幣政策不斷落地實施的同時，緊密結(jié)合積極的財政政策，加力提效、共同發(fā)力促進經(jīng)濟增長是當下的核心目標。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明也認為，在經(jīng)濟總需求不足背景下，財政貨幣協(xié)同的必要性大幅抬升。財政發(fā)債，央行配合在二級市場買入，實現(xiàn)貨幣對財政的支持，有助于提振實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，伴隨央行購買國債，所謂中國式QE(量化寬松)傳言再起。

　　對此，央行行長潘功勝曾公開回應(yīng)：把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營造適宜的流動性環(huán)境。

　　“QE是一個非常規(guī)的貨幣政策，通常美歐日操作過程中，都是基準利率降到了零，貨幣政策依然不起作用，才采取量化寬松貨幣政策�！� 劉英指出，目前我們無論是總量貨幣政策還是結(jié)構(gòu)性貨幣政策，工具充足。

　　劉英認為，我國基準利率及存款準備金率都還有下調(diào)空間。央行還創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項新的貨幣政策工具，可視情擴大規(guī)模，將能提升相關(guān)機構(gòu)投融資能力，有力支持資本市場發(fā)展。

　　“央媽”“財爸”聯(lián)手，是前期緊密合作的走深走實，相信隨著更多增量政策出臺、落地、見效，將打通政策落實中的堵點卡點，扎實推動經(jīng)濟穩(wěn)定向上、結(jié)構(gòu)不斷向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。

　　(“三里河”工作室)